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| 历史奇观：美油暴跌40%，桶真要比油贵了！活久见！ |
【历史奇观】-37.63美元！纽约原油期价首次跌入负值分析（视频）
懵圈！竟有原油生产商白送还"包邮"！
4月20日，美国WTI（西德克萨斯中质原油）五月交货的期货结算价收于每桶-37.63美元，这是自石油期货从1983年在纽约商品交易所开始交易后，首次跌入负数交易。油价负数意味着将油运送到炼油厂或存储的成本已经超过了石油本身的价值。
因为关闭一个油井带来的损失是非常巨大的，因此，为了维持油井的正常运营和维持占据的市场份额，一些大型的美国页岩油生产商们在面临无库存可用的情况下，会愿意向原油买家支付费用，来处理生产的原油。这就是所谓的负油价。这也将倒逼更多油气公司减产……
【财经分析】负油价”背后 全球石油供需平衡（视频）
为什么会出现负油价？
存储空间冗余不够、消费市场需求不足、“空逼多”平仓、减产不给力。
原油种类繁多，用途广泛，不同的等级根据几个因素来定价，包括密度、含硫量以及运输到贸易中心和炼油厂的便利程度。重质高硫原油的价格通常低于轻质低硫原油(比如西得州中质油)，因为此类原油往往需要更多加工。分析师和交易员称，依赖管道运输的原油目前正折价交易，因为原油的不断增加使存储空间不堪重负，美国原油储存空间几近饱和，输油管内的油无处可去。
新冠疫情防控措施已将石油需求推至纪录低点：工厂已经关闭、汽车和飞机停在原地。因此，在原油库存迅速累积之际，炼油厂不得不大幅减少生产活动。在油价暴跌的当下，也有行业人士表示，“现在油罐比油值钱，有库容的国家，比如中国，应该大举买入把油罐填满”。
之前OPEC+与全球主要产油国达成的“减产协议”也并不理想，减产总量并没有市场预期的多，并且各国在分配减产产量上也有争议。面对空前疲软的需求，当前的减产规模将不足以阻止库存的增加。
暴跌的原因还有做多5月合约的交易者陷入两难，急于平仓。市场分析人士认为，此次WTI原油期货价格的暴跌跟主力合约的移仓交割有关，为了避免被强制平仓，部分交易者往往会提前平掉5月份的合约，重新建仓6月的合约，造成5月份合约出现许多卖盘，导致价格大跌。
首先要知道的一个概念是“近期期货”，比如说5月的WTI期货，和“远期期货”，比如说6月的WTI期货。通常来说，期货价格要高于现货价格，远期期货价格要高于近期期货价格，因为期货市场存在持仓费用，也就是时间价值的体现。第二点大家要知道的是，很多交易员买原油期货并不想真正买到原油，只有炼油厂还有航空公司等实体企业会有真正需求，而华尔街只是想从差价中获利而已。
正常情况下，一个月前后的近期和远期原油期货的价差在40-50美分左右。因此，如果一个合同到期而交易员们想持续做多油价，那么通常的做法是“移仓”，也就是卖掉近期期货同时买入远期期货，持续看多。
然而，目前市场对5月的原油价格非常悲观，但认为6月会反弹，于是我们看到5月WTI的价格重挫，但6月WTI的价格仍然还在20美元每桶附近交易。这就将交易员们逼到了一个死胡同：如果不移仓，每手1000桶的原油实物必须要找地方储存。且不说现在全球存储空间快到达极限，就算可以找到地方储存，费用也会高到非常不划算。如果移仓到6月的期货，现在6月期货价格在20美元之上，而5月期货价格在负值，这样创下历史新高的价差导致的亏损使得没人会去移仓。
那怎么办呢，随着交割日期只剩一天，留给华尔街的似乎就只有一条路：卖！无论是什么价格，都要平仓。因此，这就是为什么在美股市场午盘之后，我们看到WTI油价的迅速断崖式地跳水下挫，不断刷新历史新低纪录。
据彭博社报道，面对跌跌不休的油价，特朗普政府目前正在考虑向美国石油生产商付钱，让他们将原油留在地下别开采，帮助缓解导致油价暴跌。分析人士指出，需要国会拨款数十亿美元的“留在地下计划”可能是史无前例的。
目前价格的波动只是限于5月份的WTI期货价格，在周二合约到期之后，国际原油期货价格会更新成6月份的期货价格，到时候就会回到20美元每桶左右。无论如何，周一的油价走势，都将成为金融历史上的一个重要印记。 |
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