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IMF：全球债务比2008年金融危机还高50%

发帖：zgzx1 | 2018/10/10 11:11:55 | 第 1 楼

IMF：全球债务比2008年金融危机还高50%
     国际货币基金组织（IMF）称，2017年全球债务总规模达到182万亿美元，较2008年金融危机爆发时高50%。不过，IMF也表示，考虑到公共资产的价值也在增长，情况看起来不那么严峻。
    
     据IMF统计，占据全球GDP 61%的31个国家公共资产规模达到101万亿美元，相当于其国内生产总值的两倍。
    
     IMF还表示，各国政府改善对非金融性国有企业和金融资产的管理，可以带来占GDP达3%的收入，这相当于发达经济体一年的公司税收。IMF将澳大利亚、新西兰和英国列为改善资产管理，应对负债增长的正面典型。
    
     美国尽管年初至今，各项经济数据喜人，但是IMF强调其公共资产面临的严峻贬值压力，这当中以公共养老基金、抵押贷款和学生贷款尤甚。长端利率抬升、股市和楼市快速下跌，这将导致美国公共资产净值缩水规模，到2020年将达到GDP的26%。
    
     相比之下，IMF预计印尼公共基础设施投资的增加，将促进经济增长，公共财富也将水涨船高。
    
     此外，华尔街见闻曾提及，在周二发布的最新一期《世界经济展望》中，IMF将2018及2019年全球经济增速预期均由3.9%下调至3.7%，为2016年7月以来首次下调。
    
     IMF同时还下调中美两国经济增速预期，其中2019年美国增速预期由2.7%下调至2.5%，2019年中国经济增速预期由6.4%下调至6.2%。IMF对今年中美两国经济增速预期维持不变，分别为6.6%、2.9%。
    
    
     IMF下调全球经济增速预期
    
     全球贸易问题不断发酵，美联储持续加息，新兴市场依然阴霾笼罩，国际货币基金组织（IMF）逾两年来首次下调全球经济增速预期。
    
     在周二发布的最新一期《世界经济展望》中，IMF将2018及2019年全球经济增速预期均由3.9%下调至3.7%，为2016年7月以来首次下调。
    
     IMF同时还下调中美两国经济增速预期，其中2019年美国增速预期由2.7%下调至2.5%，2019年中国经济增速预期由6.4%下调至6.2%。IMF对今年中美两国经济增速预期维持不变，分别为6.6%、2.9%。
    
     IMF首席经济学家Maurice Obstfeld表示，对于美国而言，在财政刺激下经济强劲增长，但这也推动利率走高，一旦部分财政刺激政策退出，其经济增速就将开始放缓。
    
     IMF还预计，欧元区经济今年增速为2%，较7月的预期下调0.2个百分点；日本经济今年将增长1.1%，较7月预期上调0.1个百分点。
    
     在通胀方面，IMF预计全球范围内通胀水平都将走高，这主要是受到商品价格走高的推动。不过在剔除能源等价格波动大的项目之后，各国核心通胀将表现各异。
    
    
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     贸易问题引担忧
    
     IMF《世界经济展望》每年发布两期，发布时点分别为4月和10月。在最新一期报告中，贸易问题成了IMF下调全球经济增速预期的主因。
    
     IMF表示，贸易政策以及不确定性的影响，在宏观经济层面愈发突出。鉴于全球贸易政策的扰动继续发酵，现在看来，此前对全球经济增长的预期“过于乐观”。
    
     报告写到：
    
     短期而言，现在看起来更加显著的下行风险在于贸易政策带来的进一步扰动。这包括两个主要的贸易协议——美加墨贸易协定（目前仍待立法通过）以及欧盟（正在就英国退欧条款进行谈判）。
    
     美国对华关税以及在更广范围内对汽车和汽车零部件的进口关税，可能会扰乱现有的供应链，尤其是如果这些措施遭到报复。
    
     在最新报告中，IMF下调了对全球贸易量增速的预期，预计今明两年商品和服务总贸易量增速分别为4.2%、4%，较此前分别下调0.6及0.5个百分点。
    
    
     新兴市场风险
    
     IMF表示，发达经济体核心通胀几无变动，因而持续享受着相对宽松的金融市场状况，但是新兴经济体则是另一番景象，过去六个月中金融市场状况显著收紧。
    
     报告称，对于新兴市场和发展中经济体而言，包括阿根廷、巴西、南非以及土耳其在内，随着美国货币政策的逐步收紧，叠加贸易问题上的不确定性以及部分特殊因素，导致了资本流入受阻、货币走弱、股市疲软以及利率和利差受到抑制。
    
    
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     与此同时，IMF认为，在过去多年中全球金融状况宽松期间，新兴市场累积起来的大量公司债和主权债，也成了潜在的风险点。
    
     IMF同时也强调，近期新兴市场出现的状况并不代表投资者的全面撤离，IMF也不认为当前出现的特定问题会外溢到基本面强劲的国家。
    
     报告称：
    
     鉴于他们共同面临的市场紧缩问题，不少新兴经济体通过利用现有货币政策框架以及灵活的汇率政策，总体表现相对不错。不过不可否认的是，他们面对大型国际市场冲击更易受到影响的风险也已上升。
    
     此外值得注意的是，在提到深陷恶性通胀的委内瑞拉时，IMF预计该国经济在连续五年萎缩后，2018年实际GDP将继续萎缩18%，2019年进一步萎缩5%。
    
     在通胀方面，IMF预计今年底委内瑞拉通胀水平将飙升至百分之137万，明年将进一步升至百分之1000万。
    
    
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     政府应对工具有限
    
     IMF表示，如果上述风险爆发令全球经济陷入衰退，和过去相比，各国政府此时能够挽救局面的政策工具也少的多，这是另一个不容忽视的问题。
    
     报告写到，要认识到上述问题对经济增长构成的威胁，必须要思考一旦这些风险成为现实并导致大范围的经济衰退，这时各国政府将如何面对。
    
     答案并不能让人放心。
    
     多边国际政策协作机制正遭到抑制，贸易领域尤其明显，这需要得到加强。
    
     和10年前全球金融危机爆发时相比，政府所拥有的财政及货币政策工具更少，因此需要构筑财政上的缓冲，并加强在其他方面的弹性，包括升级金融监管体制，以及实施能够促进企业和劳动力市场活力的结构性改革。
    
    
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