工商银行有望赢得全球黄金定价权长期由西方顶级银行垄断

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工商银行有望赢得全球黄金定价权长期由西方顶级银行垄断

发帖：牛人 | 2014/2/22 21:58:41 | 第 1 楼

工商银行有望赢得全球黄金定价权长期由西方顶级银行垄断

     中国已经成为全球最大的黄金产销国，但在国际黄金定价上却没有话语权。这一状况有望在今年得到改变，中国工商银行控股的南非标准银行(Standard Bank PLC)，正在全球黄金定价席位的角逐中处于领先位置。过去百年中，全球黄金基准价一直由5家西方顶级银行组成的“伦敦定价”小组制定，它们把持着全年价值高达200亿美元的全球现货黄金市场，而工行有望打破这一垄断。


     工行角逐黄金定价权

     近期市场消息称，总部位于伦敦的南非标准银行极有可能从德意志银行(Deutsche Bank)手中接过全球黄金基准价格设定的宝贵席位。而引人注目的是，中国工商银行是南非标准银行的大股东。

     2014年2月，中国工商银行以约7.7亿美元的价格收购了南非标准银行旗下的全资子公司——标准银行伦敦控股有限公司60%的股份。除交割日收购60%股权外，工商银行还享有买入期权，可选择在未来收购标银公众额外20%的股权，把持股比例增至80%。
     南非标准银行原为英国标准银行（今渣打银行前身之一）在南非的分支机构，1987年脱离英国背景，如今是非洲最大的银行。2008年，中国工商银行收购南非标准银行20%股权，成为第一大股东。

     链接：清华大学《收藏品投资经营与鉴宝》高级研修班

     《金融时报》称，中国工行对南非标准银行的投资，使其成为购买德意志银行席位的“明显候选者”。


     五家银行把持全球金价

     从1919年起，全球现货黄金市场上的每日黄金基准价格就由伦敦黄金定盘价确定。该价格不仅被用于在全球范围内设定现货黄金价格，也将影响到珠宝价格和矿石价格，并有助于确定交易所交易基金(ETF)等与黄金挂钩的证券价值。

     伦敦黄金定盘价由一个五家银行构成的小组设定，它们把持着全年价值高达200亿美元的全球黄金市场。目前，这五家银行分别是巴克莱集团(Barclays PLC)、德意志银行、汇丰控股(HSBC Holdings)、加拿大丰业银行(Bank of Nova Scotia)和法国兴业银行(Societe Generale SA)。伦敦时间每天上午和下午，这些银行都会举行电话会议，确定伦敦黄金定盘价。

     直到不久以前，参与设定全球黄金基准价不仅有利可图，也被投行视为富有盛望的活动。但在伦敦银行间同业拆借利率(Libor)丑闻爆发后，监管机构对所有金融行业基准加强了监督，使得参与制定金价基准对西方银行不再有那么大的吸引力。

     德意志银行今年1月表示，将退出金银价的制定，这是该行撤出大宗商品市场举措的一部分。此前德国监管机构对贵金属定价展开调查。

     上一次有银行转让黄金定价席位是在2004年，当时罗斯柴尔德父子公司(N.M. Rothschild &Sons)将自己的定价席位卖给了巴克莱集团。

     一位熟悉基准金价设定程序的资深银行业人士说，如果是十年前，所有人都会预计摩根大通(J.P. Morgan)或高盛(Goldman)买下这种定价席位，但如今就不是这样了。这位人士还称，如果工商银行是唯一买家，那么其他四家银行就必须掂量掂量工商银行是否有足够的声望，是否能够否成为合格的成员。

伦敦黄金定价机制


     尚面临制度障碍

     如今，工行已经成为全球资产规模最大的银行，其黄金零售业务拥有数百万名客户，而它提高贵金属业务全球影响力的雄心在业界也是众所周知的。不过，虽然标准银行在购买德意志银行席位的竞争中处于领先，但能否成功还无定论。

     首先，工行目前还面临着一些制度障碍。拥有黄金定价席位的银行必须是伦敦金银市场协会(London Bullion Market Association)的做市商会员，而标准银行并不拥有这种地位，因此其他四家银行将需要对标准银行授予特别许可，这样后者才能接过德意志银行的席位。
     工商银行曾在2011年正式成为LBMA的普通会员，而标准银行则一直参与铂和钯的定价，是伦敦铂钯市场做市商，这或将有助于标准银行最终拿到特别许可。

     一位黄金市场业内人士对工行信心满满：“标准银行对德意志银行让出的伦敦金银定价席位十拿九稳，他们迫切地想要这个席位，相信LBMA的其他成员也会赞同这一结果。”他还暗示协议可能会在几个月或一两个季度内达成，最晚在今年年底。

     另外一名伦敦银行业消息人士也对工行表示了支持：“工行希望成为黄金做市商，通过标准银行加入定价机制，将使业界更易于接受这一点。这对他们来说将是一个重大而廉价的宣言。”


     新兴国家应获话语权

     中国人民银行不久前公布的数据显示，截至2013年底时，中国官方黄金储备达到1054吨居世界第六位。与此同时，2013年中国黄金产量428.163吨，连续7年成为全球第一大产金国，黄金消费量也达到1176.40吨，首次超过印度成为世界最大的黄金消费国。

     但长期以来，中国、印度这样的新兴国家在黄金定价上缺乏话语权，早已引起了不满。美国联邦铸币局(U.S. Mint)前局长、Morgan Gold首席策略师Edmund Moy就表示，全球基准黄金价格设定程序不够透明，参与这一程序的银行应该包括印度和中国等地的银行。
     分析人士称，黄金市场的发展是人民币国际化战略的一个重要组成部分，而中国的黄金市场要彻底达到国际化，想要真正在国际黄金交易中拥有一定的话语权，大型做市商的建立是不可或缺的。目前伦敦的国际现货黄金市场，由五家大型的黄金做市商定价，足以见得做市商在黄金市场中的地位。中国的商业银行拥有雄厚的资本与信用保证，是成为全球做市商的最佳选择，因为这些是建立该平台的必要条件。

     若中国工商银行果真如市场所言，能够顺利“上位”，获得全球黄金定价的席位，这将会对中国的黄金市场走向国际化产生深远的意义。

     链接：清华大学金融证券与资本运营董事长研修班

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