| zhppglw |
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| 亿元仓储或是麦考林最后一役 |
在持续亏损与退市风险的双重压力之下，麦考林终于有了新动向：9月3日宣布其投资1亿元打造的江苏吴江运营中心正式启用，此举也标志着麦考林坚持十余年的租赁仓储模式转向自营仓储模式，甚至不排除开拓第三方仓储管理培训收益渠道的可能。但如此高成本的投入，能否助麦考林顺利走出困境，这是一个问题。
十余年来，麦考林从邮购发展到电商，再借助红杉资本投资人沈南鹏的匡扶，赶在京东、凡客、当当之前登陆纳斯达克。顶着"中国B2C第一股"光环的它曾经风光一时，如今沦为"一元股"，遭遇退市尴尬。虽然它以更改美国存托股份比例来提高股价，但仍"治标不治本".
其实，麦考林上市后的第一份财报尚算"养眼"，2010年Q3财报显示，净利为100万美元，毛利同比增长23.8%.但如此好的成绩只维持了一个财季，到2011年第一财季时，已出现390万美元净亏损。其后每况愈下，2012年Q2，麦考林净营收为3900万美元，比去年同期下滑33.6%，净亏损扩大至490万美元。
更大的打击是华尔街投资人对麦考林信心散尽，他们争相抛售手里的麦考林股票，导致其股价大幅下挫，这也正体现了资本市场对麦考林前景的忧虑，对其盈利信心的丧失。在此背景下，麦考林若不能及时扭亏，或许将被市场彻底淘汰。
然而，麦考林要在激烈的竞争中突围并非易事。进入2012年，电商的暗斗走到了台前。从6月到8月，中国电商的格局发生了剧变，曾经被"围攻"的京东一跃成为个中翘楚，由京东开创的货到付款、自建物流与仓储模式，使电商从"轻资产"走向了"重资产"，各家电商都在不遗余力地打造自己的仓储、物流体系，而在拼资本的时代，投入1亿元建仓储几乎是九牛一毛，但这对麦考林来说可谓"不能承受之重".
目前来看，耗巨资打造的仓储，似乎成了一直处于亏损状态的麦考林的救命稻草，并且它试图借机打翻身仗。但巨额的成本该如何消化？亏损会否继续？仓储的启用能否改变目前资本市场上的看空情绪？如果麦考林不从根本上找到亏损根源，盈利不过一个玩笑，恐怕活下来都成问题。
互联网是"快鱼吃慢鱼"的行业，"内忧外患"的麦考林要么止损突围，要么依靠仓储作最后一搏。对面临退市风险的麦考林而言，这或许是最后一役。 |
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