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  主题:科创板新股发行市盈率偏高,遭“三高”质疑是否合理? 2019/7/10 14:58:59  
   大众创业
   等级:论坛游侠(一级)
   积分:256分
   注册:2016-1-29
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1 
科创板新股发行市盈率偏高,遭“三高”质疑是否合理?
     本周三至周五分别有9只、5只、7只科创板新股发行,市场瞩目良久的科创板公司终于开始集体露脸。申购数量方面创下上交所历史之最。
    
    
     科创板-首发市盈率高,成为市场关注焦点!
    
     周三最新上市的9家科创板企业已经完成初步询价并完成定价,从市盈率方面看,9只新股中多数公司市盈率在40倍-60倍之间,平均首发市盈率为62倍(以扣非后净利润和发行后股本计算)。其中首发市盈率最低是中国通号为18.18倍,最高的是中微公司为148.79倍,在新股发行市盈率排名历史第三。而且9家公司有8家发行市盈率都高于行业平均市场盈率,是否存在借科创板开板之机割市场韭菜的情况,由此引发业内人士的高度关注。
     对于首发市盈率最高的中微公司,业内人士分析表示,中微公司市盈率较高主要因为公司前期融资太多,股本很大,所以每股收益比较低;其次,中微公司业绩增长持续性尚需观察,但有机构认为公司的未来发展较好,市场的认可度也就较高。
    
    
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     遭“三高”质疑
    
     随着市场化定价结果出炉, “三高”重回市场的质疑声四起(所谓“三高”,指高市盈率、高股价、高募集资金额)。
     7月9日,资深投行人士王骥跃表示:“科创板改革理念是市场化、法治化,价格形成是市场化的重要体现,只要是市场机制形成的价格,遵守了相关规则要求,这个价格就是合理的;至于是高了还是低了,并不由评论者简单看着指标去确定,应该由市场来检验和判断。”
     王骥跃透露:“以全部报价的申购量来看,前14家公司在发行价以上的认购比例均在70%以上,平均数达到了87.97%,5家超过了90%,而只有3家低于70%。也就是说,至少有70%的认购量是认可发行价的,绝大多数公司的定价线划在80%以上,甚至部分公司的定价线划在了90%认购量以上。”
    
    
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     打破唯市盈率论
    
     业内人士认为,部分市场人士对于“三高”的质疑,还是停留在市盈率估值的体系中。科创板发行定价改革中最重要的一环便是要丰富定价体系,由于可能存在未盈利的企业,仅靠市盈率的估值体系是不准确的。
    
     事实上,此次中微半导体在其估值过程中,已开始尝试跳出原有的市盈率估值体系。记者了解到,中微半导体是市场上首家引入市销率(PS)作为估值参考的公司。据中微公司披露的上市发行公告显示,本次发行价格为29.01元/股,对应发行前后的市销率分别为8.52倍、9.47倍。
    
     科创板研究人士朱为绎表示:科创板允许亏损企业上市,因此用市盈率这一唯一指标来对科创板企业进行估值,并不符合科创板企业的定位和实际情况。科创板企业需要更综合、更新的估值模式。
    
     也有股民表示,科创板“对标概念”是挺搞笑的,也就是说科创板上市的新股,其实不少业务在中小板创业板A股中也有上市公司做,说不定做得比科创板还好,但是市盈率可能只有科创板的一半……这批科创板的质地,比创业板相关股强不到哪去,给这么高的发行定价,二级市场的空间就剩博傻投机了!~~市盈率又搞成市梦率,科创板别整成科幻板。
    
     让他们发去吧,圈钱的市场。
    
    
     中国股市最大的毛病,是定位出了问题?
    
     A股这片皇家韭菜田,股市段子集锦
[本贴被作者本人于2019/7/10 15:01:44编辑过]     
2019/7/10 14:58:59
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   牛人
   等级:论坛骑士(三级)
   积分:4638分
   注册:2006-8-14
   发贴:1318(920主题贴)
   登录:1395
2  
“满场子都是镰刀,没有韭菜”
     “满场子都是镰刀,没有韭菜”
     —— 国信证券首席因不当言论被问责
    
    
     该分析师于7月10日在微信群发表不当言论,违背上级主管部门精神,违背公司及研究所规定,给研究所造成严重负面影响,决定给其全所通报批评,扣发一个季度绩效奖金的问责处理。
    
    
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     据事情的起因,来自某财经大V在7月10日爆料,该分析师在7月10日评论科创板:满场子都是镰刀,没有韭菜。
    
     从资料看,该分析师是一名优秀的分析师。他是国信证券TMT组组长、通信行业首席分析师,其拥有超过8年卖方从业经历,曾获2014-2015年《新财富》最佳分析师通信行业第二名,2013年新财富最佳分析师通信行业第四名,而他的研究领域覆盖5G、物联网等,正是科创板热门行业。
    
    
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     我对7月22日科创板上市首日交易总体预计:
    
     1、这是一个巨大的炒作题材,争抢入市者绝对不会少,镰刀、韭菜、接盘侠,一个都不会缺!
    
     2、科创板上市首日,个股普遍会大涨,上午涨个100%、150%,是最起码的。
    
     3、上市首日个股普遍大涨,换手率也会比较高,这是镰刀之间的博弈。
    
     4、科创板上市首日,上证指数和深证成指,两大股指下跌是大概率。
    
2019/7/11 18:45:56
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