在第八届中国并购年会上，厚朴投资公司董事长方风雷称，中国的股权投资基金规模都太小，结构、投资方式都太单调。
他称，单调表现在，这些基金还无法进行大规模的并购重组，特别是比较复杂的技术交易和现在国际上比较流行的俱乐部交易。
所谓俱乐部交易就是联合投资，通过入股方式组成收购团，共同投资某个目标企业。目前俱乐部交易已是国际上占主流的交易行为。
他说，国外的股权投资基金很多元化、很灵活，基金套公司、公司套基金，有很多的方式，不仅做投资，也做并购重组财务顾问，现在美国的PE还做上市承销。
美国各方面都认为PE类股权投资是一个直接服务于实体经济的金融产品，应该尽可能减少对这类投资的限制，因此法规上尽量给这类股权类投资以方便。
就中国而言，并购市场还是一个新兴的概念，最近中国的并购市场有一些变化。他说，“十二五”规划，国务院关于促进企业兼并重组的意见中，提出了合理引导企业兼并重组，提高产业集中度，发展拥有国际知名品牌和核心竞争力的企业。
国务院关于促进企业兼并重组的意见中，也提出鼓励股权投资基金参与企业兼并重组，这些都是政策层面在鼓励股权类投资进入并购重组当中。
并购重组更多的表现为股权类的投资。他说，国家发改委的一位副主任在天津的一次会上也说，PE不能只注重赚钱，要结合国家的产业政策，下一步并购重组是方向，希望PE能推动中国薄弱产业的发展。
方风雷认为，推动并购进一步发展需要多方面的合作。他认为，全国人大财经委员会副主任吴晓灵的一个建议很好，就是中国应该适度鼓励推出并购类高息债券。他认为，这类债券由企业主导完成，投资比较灵活，应该鼓励这种金融性工具的出现。■
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