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将设首家PE低碳减排基金
发布日期：2010/3/7
来源：21世纪经济报道
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对于减排基金，华澳资本创始合伙人刘宇考虑了很久。
这家由深圳产权交易所、中国风险投资公司、澳银资本合作成立的PE机构对低碳行业关注了很长时间，将要成立的这只减排基金百分之四十用来做碳交易，百分之六十则用来做相关的股权投资。
据本报获悉，华澳资本或将成为国内PE界首只减排基金的发起人，该基金估计规模将达到5亿-10亿元，其中40％将用来做碳交易，60％用来做跟减排相关的股权投资。
无独有偶，另一家国内的私募股权投资机构——浙商创投，也将于3月31日将其低碳基金正式挂牌，目前募集到的规模已达到2亿元。
在此之前，虽然有青云创投这样专注于清洁能源与技术的专业基金，但“低碳的概念比清洁技术的概念范围更广”，浙商创投总裁陈越孟表示。
而业内则认为，随着国家对低碳经济的重视，PE界对于低碳产业的关注将越来越密切。
减排基金存续期
初定7-10年
基于国内PE界激烈的竞争，华澳资本成立这样一只低碳基金的目的是，寄望于后续增值服务来获得被投企业的青睐。
“有一些低碳类的项目不单独成立基金也可以做，我们主要是考虑到给一些减排技术或企业投资以后，随后他们服务的公司会产生一些减排的指标，因此我们正好可以利用我们的碳交易团队帮其实现增值服务。”刘宇表示。
而这样一只混合基金，在国内PE界是同类型基金中的首家。
不过，进行碳交易面临着许多的风险，“首先是有一些国内的碳交易项目递交到国际上并不被认可，认为是在套取减排资金，这个风险需要把控，对政策、机制上的把握，我们加盟的团队在过去的碳交易上有许多成功的经验。”刘宇透露。
除此之外，许多减排的项目会面临回报周期过长的问题，而一只PE基金存续期有限，如何平衡这当中的矛盾也是关键。
刘宇解释说，从一般意义上来讲，减排的项目应该是微利的，因此我们会投一些节能减排创新技术的公司，或者第三方的检测公司，如已经上市的碧水源这样的企业；另一方面，我们之所以做混合基金，也是利用碳交易来进行资金的增值，这样碳交易的部分可以较快给股东带来回报，因此基金的存续期初步设计7-10年的时间，因此基金可以投一些相对规模不大的企业，对于股权投资的回收期也不会要求太短”。北京大学私募股权投资基金高级研修班(北大PE课程)
而对于一些新的模式，如EMC能源合同管理，刘宇表示也会考虑进行类似方面的投资，“不过，目前国内这方面的企业盈利大多不太好，但已上市的达实智能就是这样的模式”。
低碳基金潮起云涌
而低碳作为一个新的趋势，也是各路资本关注的焦点。
“据我们了解，另外一只低碳基金也已经通过发改委的备案了。”刘宇透露。
事实上，除了华澳资本以外，浙商创投已经募集完成一只名为浙商诺海低碳基金，规模达2亿元，另外，浙商创投还在与浙江省政府商谈发起一只50亿元的低碳产业基金，推动浙江省企业的转型。
“从大方面来讲，高能耗与高污染的发展方向不可持续，不光是国家提倡的一句口号，能源的供给是有限的，这种生产方式不可持续。”陈越孟说。
陈越孟最初关注到低碳是在2009年6月份，当时一方面是国内经济以至世界经济的转型，二是年底将至的哥本哈根会议，加上浙商创投本身已经投资过好几家低碳相关的企业，这使得他考虑发起这样一只专业的基金。
“首先是团队对这方面的项目比较熟，另外考虑到专业化的趋势，我们已经有了几只基金，为了不影响各个基金投资人的利益，我们考虑地域化与专业化基金来分隔，首先考虑的就是专业化，于是成立了这样一只低碳基金，”陈越孟介绍。
而东方富海总裁陈玮曾对本报表示，专业的基金更有利于打造基金的品牌。
从投资的路径上来看，浙商创投遵循这样一个逻辑，即“从高碳改造到低碳升级再到无碳替代，减能、降耗、回收、废物利用再到新材料、新工艺、新装备、新能源与再生能源，这是一个完整的投资路径”。
而对于未来的市场，陈越孟表示，市场前景是广阔的，如像一些新材料、新型的制冷剂，使用起来成本会更低，这都是驱使厂家使用的动力，想象空间很巨大。
在投资规模上，从几百万到一个多亿都会投，但比较偏好一单投资在2000万到3000万的项目。
“我们以PRE-IPO为主，今后投的低碳项目，以一些新技术、新的商业模式为主，当然也不排除投资阶段略为前移，但总的来说会是比较成熟的项目。”陈越孟说。
另外，浙商创投还在与政府商讨成立一只50亿元的低碳产业基金，针对国内产业基金面临低效率的问题，陈表示，“我们的决策机制是非常灵活的，组建的产业基金也由我们来投资，决策方面不会有太多变化，主要是想推动整个浙江经济的转型，起到一个示范作用。”
据了解，这一产业基金若成立，也将是国内首只低碳产业基金，其主要的募资对象将是些大的国有机构，在投资的金额方面也会比较大，与浙商诺海低碳基金有比较大的区别。
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