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教育产业投资看重商业模式
发布日期：2009/5/12
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教育产业投资看重商业模式
即便全球金融风暴和经济下滑，2008年教育行业仍以良好的现金流、不受经济周期影响而持续增长的优点继续受到投资机构的青睐。2008年投资金额比2007年度增长了45.76%。日前发布的《2008年中国教育行业投资年度报告》显示，职业教育获得投资金额最高，融资总额约1亿美元，占教育培训市场融资总额的48%。
创投领域专家表示，金融危机下教育行业存在更大的潜力，其中网络教育服务领域存在更多潜在需求。在教育产业的投资方面，投资者更看重的并非是产业的领域细分，而是其运营的商业模式、团队建设、前瞻性服务等内容。
教育行业受投资机构热捧
即便全球金融风暴和经济下滑，2008年教育行业仍以良好的现金流、不受经济周期影响而持续增长的优点继续受到投资机构的青睐，2008年投资金额比2007年度增长了45.76%。这个数字来自于刚刚发布的《EZCapital 2008年中国教育行业投资年度报告》（简称《报告》）。
教育行业市场主要包括语言培训、课业辅导、学历教育、职业教育、教育投资和IT职业教育这6个领域。《报告》显示，目前，语言培训和职业教育培训获得投资事件最多，各占教育行业投资事件的22%。
从教育行业各细分市场融资金额来看，职业教育获得投资金额最高，融资总额为7.82亿元人民币（约合1亿美元），占教育培训市场融资总额的48%。其次分别为教育投资4.85亿元人民币、学历教育投资2.49亿元人民币。
业内专家分析指出，目前语言培训投资已经呈白热化态势，特别是英语培训已趋向饱和。从2004年新东方获得语言培训市场第一笔风险投资至今，除了新世界教育以日语培训为主营业务外，其他机构均以英语培训为主。“未来传统英语培训领域投资金额必将锐减，某些细分英语市场或许还有投资机会，如网络英语教育培训、青少儿英语等。除英语外，日语、韩语和汉语培训等小语种培训机构将获得投资机构青睐。”该专家说。
据了解，从2004年至2008年底，中国创投市场教育行业共披露51起VC/PE投资案例，涉及投资金额45.56亿元人民币（约合6.5亿美元）。“2006年至2008年这三年成为中国教育行业从未有过的投资高峰期。”创投专家如此表示。
兼并收购将在今年增多
“金融危机下教育行业存在更大的潜力。”在日前召开的2009中国教育产业创投发展时代峰会上，深圳市创新投资集团有限公司常务副总裁李万寿说，在经济低潮下，未来新一轮的发展会孕育更大的动力和能量，教育领域会得到更多的投入。
尤其是网络教育领域，“目前存在着更多的潜在需求”。峰会上，弘成教育集团首席执行官黄波表示，当教育资源和线上技术达到一定规模的时候，网络教育的规模效应就会凸显。另据了解，发达国家的学历教育在适龄青年中大约达到百分之七八十，而在我国，其比例在22%左右，“这个教育空间还非常大”。黄波说，今后，网络教育服务领域将有更多的学生、有更多的需求。
据了解，网络教育发展至今，从走出互联网泡沫危机到步入飞速发展期，已经摆脱概念炒作阶段，更加注重服务内容和质量，也因此获得投资机构的热捧。2008年内，中国创投市场网络教育领域就已获得8.82亿元人民币投资，占中国教育市场融资额的48.4%。这个数字几乎超过了2000年至2007年中国教育市场网络教育领域获得投资数额的总和。
根据《报告》，虽然我国教育行业的并购事件数量屈指可数，而且都发生在行业内部，属于“大鱼吃小鱼”的类型，但预计今年教育行业的兼并收购仍将增多。
在如此好的趋势下，黄波也坦言教育企业并购时需要注意几点问题。首先，企业并购时，如果公司业务的相关度较大，就会降低并购风险，“因为公司将有人员、有能力去控制此业务，当公司了解这个业务时，其可控性和整合的风险是相对低的”。黄波说。
另外，在收购过程中，最核心的问题是人。据了解，在欧美，一个并购的成功率一般低于50%，在我国，其成功率会更低些，“所以人的诚信、文化的整合难度是相当大的”。第三，在收购的过程中，还可能面临很多法律法规和当地政府的协调问题。
商业模式和服务投资者最看重
“对于风险投资公司来讲，投资最关键是看重企业的商业模式、团队建设，而不在于做哪方面的教育。”李万寿说。
风投的选择方向是众多企业家关注的热点，在峰会上，不少创业者纷纷向嘉宾提问，大多关注自己的企业能否获得风投的关注。对此，公司已在纽交所上市的诺亚舟教育集团执行副总裁陈曜与李万寿的观点相似，他认为，投资者第一关注的是商业模式，因为中国的教育产业起步比较晚，国际资本的进入，其市场化比较晚，所以中国教育产业现在是相对高度分散的，没有一个综合型平台。“虽然教育产业是一个现金流非常好的产业，但想把公司规模做大，需要可复制性强、能够标准化的商业模式。”陈曜说。
另外，正保远程教育集团副总裁郎元鹏指出，除了商业模式之外，投资者也看重项目内容和公司的服务，“教育行业第一个是要有好的内容、好的服务，如果没有好的内容的话，最终学员是不会接受的。在学习时能够提供很好的帮助，这是最关键的。”郎元鹏说，有一个好的执行团队、一个非常好的商业计划，就能使业务做大。
贝塔斯曼亚太投资基金董事总经理龙宇对此也表示，企业创业者需把服务和内容做前瞻性的积累，这样才能在教育领域“淘金”时胜出。
在教育行业创业方面，英联投资执行董事孙涛给了创业者一些建议，首先，要清楚公司的商业模式和未来增长点；其次要有很好的合作团队，做好企业内部管理控制和人员储备；最后去寻找能够帮助企业长期、持续、稳定的成长，更好地实现企业战略的合作伙伴。
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